去库存仍在进行,但终端需求有所好转
由于中国金太阳工程的抢装和日本需求的恢复,组件需求出现回暖,价格下跌趋缓,而上游多晶硅料由于硅片持续去库存,延续下跌趋势,价格已经跌破17 美元/公斤,硅片电池片价格由于组件需求的好转也出现了下跌趋缓的现象,整体行业仍处于去库存周期,但情况有所好转。
太阳能产业的暗夜到来或是即将破晓
在现货市场的表现来看,相关业者表示,目前价格仍未见底,买方仍在观望价格走势的发展与产业链的变化,并不急于出手。根据了解,市场上虽然有大型系统标案订单释出,但买卖双方对于价格仍有段差距,再加上财务与运维风险的评估,买卖双方的心态都相对保守谨慎,短时间内这些案件的交易仍无法成立。本周多晶矽价格仍受到展望不佳与库存变现的双重影响,二线厂的产品价格最低来到$13.5/kg,而平均价格滑落到$17.555/kg,跌幅0.45%;在多晶矽外延片方面,由于高效产品需求力道不足,加上库存压力,交易价格己跌破$1.0/piece,而市况急冻的状况下,厂商讬售的正规品价格已跌破$0.7/piece 。本周多晶矽外延片的平均价格来到$0.879/piece,跌幅2.87%;单晶矽外延片方面,部分厂商停产,且市场仍持续出清库存,使得125 与156 的价格仍未止跌,本周平价格来到$1.139/piece,跌幅1.64%。而在电池与模组方面,市场交易清淡,本周平均价格持平。
节后市场依然不能让人乐观
本周国内组件行情价格弱势维稳。多晶2 组件240W 一线厂商价格周末较周初持稳,二线厂商价格周末较周初下降1.23%;其余各规格组件一线、二线厂家价格周末与周初相比皆保持不变。目前组件市场价格已经出现倒挂现象,厂家降价的空间和意愿都明显减小,前期处于观望状态的下游客户也增加了采购动作,多数企业表示订单情况相对比较好。欧美市场方面,随着双反事件的推动,也有部分采购商担心后期价格上涨,近期入市采购的量也略有增加。国内厂家往欧美地区发货时都比较谨慎,为避免风险,不会盲目增加港口库存。也有些之前没有应诉的中小型企业,开始放弃欧美市场,转做其他新兴市场的业务,并且考虑开发国内市场。
政策消息面:关注新能源分布式发电后续规划
由于贸易战和海外市场的萎靡,国家目前也在研究如何进一步刺激国内市场,新能源分布式发电在国家电网表示支持后,财政部等也正在讨论相应的补贴政策,可继续关注。
风险提示
光伏产品价格进一步下跌风险,贸易战进一步升级的风险。
投资建议:维持太阳能行业“中性”评级
由于行业即将进入传统淡季,加之进入去库存的周期,产品价格将继续下跌的趋势,维持板块“中性”投资评级。政策面上,关注国内分布式发电市场的政策出台及可能带来的板块交易性机会