2012年国际市场动荡，国内经济增速放缓，各类成本持续上升……在此背景下，中国服装业踯躅前行。年报数据显示，在已发布数据的23家服装公司中，五成服装家纺公司去年业绩下滑，存货总额一年增三倍，应收账款同比增长983.81%。
九牧王去年“白条利润”激增106% 营收未达目标
据上交所消息，九牧王19日发布2012年业绩报告显示，去年公司实现营业收入26.01 亿元，同比增长15.20%；归属母公司股东净利润6.68亿元，同比增长29.07%。
数据显示，去年公司服装产品总入库数量994.22万件，总销量1,041.33万件，总销量较上年同期增长4.43%；去年年末公司服装产品库存数量503.46万件，较年初库存下降了8.56%。
值得注意的是，2012年九牧王应收账款净额较年初大幅增长105.65%。对于“白条利润”激增的原因，公司认为主要系去年公司加大优质加盟商的扶持力度，放宽了该加盟商的信用政策。
据通达信数据显示，2012年服装类个股普遍遭遇重挫。在46只服装鞋类公司中，逾七成个股下跌，其中美邦服饰股价惨遭腰斩，年跌幅高达48.03%，森马服饰、星期六、希努尔等年跌幅近40%，九牧王年跌幅达22.25%。2012年上证综指涨3.17%，深成指涨2.22%。
九牧王董事长林聪颖表示，近年来服装行业对市场预期比较乐观，又没有做到精细化的零售运营和管理，市场必然要经历回归理性的过程，因而资本市场上服装板块估值大幅度调整并不奇怪。
报告显示，2012 年公司实现收入 26 亿元，完成收入计划的 94.55%，公司营业收入未能完成年初制定的经营目标。
林聪颖指出，在过去的一年里，主要受宏观经济低迷，消费者购买意愿降低的影响，公司销售增长的幅度没有达到理想的预期，店效提升也没达到预期目标，公司管理还需作较大的提升。
去年五成服装家纺公司业绩下滑 23家公司存货总额一年翻三番
WIND数据显示，截止4月18日，按照申银万国行业分类，36家服装家纺公司中，23家公司已经发布了2012年业绩报告，12家公司去年净利润下降，其中中国服装公司去年亏损0.44亿元，净利润下滑最大，同比下降1608.32%；卡奴迪路去年净利润1.77亿元，同比增涨61.72%。
就存货数据来看，在已披露年报的23家公司中，去年6家服装家纺存货同比下降，17家公司存货继续增长，朗姿股份2012年存货额5.48亿元，较2011年2.69亿元增长103.99%，另外卡奴迪路、中国服装、步森股份、美盛文化、星期六、希努尔去年存货额同比增长82.33%、79.66%、37.22%、30.77%、30.77%、29.08%。
中新网证券频道梳理数据显示，23家公司去年存货总额达374.03亿元，较2011年361.26亿元存货总额，增长了353.49%；23家公司去年应收账款共计54.71亿元，较2011年49.81亿元应收账款，同比增长983.81%。
一季报数据显示，目前已有5家服装家纺类公司发布一季报预告，探路者、华斯股份、金飞达、棒杰股份四家公司业绩预喜，金飞达表现最佳，公司首季净利润约3020万元~3070万元，增长1513%~1540%。中国服装报忧，一季度净利润约-1700万元~-1600万元，下降93.65%~105.75%。
二级市场上，申万纺织服装行业指数一季度累计涨幅6%，相对全部A股超额收益-1.42%，跑输大盘。
长城证券近日发布二季度投资策略报告称，受终端消费持续不景气、去库存进度低于预期等因素影响，服装家纺子板块远输大盘。报告称服装行业继续承压，拐点仍需等待。
东兴证券发布研报称，2013年对于品牌服装是一个调整年，行情更多的是跟随式，缺乏超配理由，板块仅在市场预期与实际数据之间存在偏差时形成短期行情。
